Hoy Brasil elige presidente. Si gana Lula y en noviembre Trump pierde el Congreso, a Milei le queda una sola carta: la economía. Y esa carta hoy tiene un problema que se llama consumo.
Hay elecciones que se miran de lejos y elecciones que se viven como propias. La de Brasil de este domingo es de las segundas. No sólo porque se trata del vecino más grande, del socio que más nos compra y más nos vende, sino porque su resultado puede inclinar para un lado o para el otro un mapa regional que en los últimos dos años giró casi entero en una misma dirección. Y en ese mapa, el presidente argentino no es un espectador: es un jugador que ya apostó.
Casi 159 millones de brasileños están habilitados para votar. La pelea es de dos: Luiz Inácio Lula da Silva, 80 años, que busca un cuarto mandato después de haber pasado por la cárcel y haber vuelto al Planalto, y Flávio Bolsonaro, 45, que hereda el capital político de su padre, inhabilitado y con problemas judiciales. Las últimas encuestas los muestran pegados: Datafolha da 45% a 42% para Lula en votos válidos; Quaest, 46 a 45; CNT/MDA, 47,8 a 42,1. Nadie llegaría al 50% necesario para ganar en primera vuelta, y todo indica que la definición quedará para el balotaje del 25 de octubre.
Un continente que giró
Para entender lo que está en juego hay que mirar el mapa completo. En los últimos dos años, Sudamérica cambió de color casi sin excepciones. José Antonio Kast ganó en Chile. Rodrigo Paz terminó con dos décadas de hegemonía del MAS en Bolivia. Keiko Fujimori llegó finalmente a la presidencia de Perú. Abelardo de la Espriella, un outsider de derecha dura, ganó en Colombia en junio. Daniel Noboa sigue en Ecuador, Santiago Peña en Paraguay y Javier Milei en la Argentina. Siete gobiernos de derecha o centroderecha en la región.
La excepción es Brasil. El país que produce casi la mitad del PBI sudamericano sigue gobernado por la centroizquierda. Por eso esta elección no es una más: es la que define si el giro regional se completa o si queda con un agujero en el medio del mapa.
Los analistas coinciden en algo que conviene no olvidar: ese giro no fue una conversión ideológica masiva. Fue, sobre todo, un voto de castigo. La inseguridad, el bajo crecimiento, el costo de vida y el hartazgo con las dirigencias tradicionales empujaron a los votantes a probar algo distinto. Es decir: el mismo mecanismo que llevó a la derecha al poder puede, el día de mañana, sacarla. El votante latinoamericano de esta década no es fiel; es impaciente.
Milei ya eligió candidato
En julio, Milei viajó a Brasil para participar del lanzamiento de la candidatura de Flávio Bolsonaro. Allí trató a Lula de "presidiario" y "ladrón". La respuesta fue inmediata: Brasilia llamó a consultas a su embajador en Buenos Aires y citó al representante argentino. Analistas de los dos lados de la frontera advirtieron que el Presidente "jugaba con fuego".
No es un detalle diplomático. Es una cuestión de números. El comercio bilateral superó los 31 mil millones de dólares en 2025. En el primer semestre de este año, la Argentina le vendió a Brasil 6.255 millones de dólares, el 12,6% de todo lo que exporta; sólo en junio, más de la mitad fueron manufacturas industriales: camiones, autos, autopartes. En 2025, cerca del 38% de las exportaciones industriales argentinas tuvieron como destino Brasil. Del otro lado, Brasil explica el 22,3% de lo que importamos, segundo detrás de China. La industria automotriz, que todavía es uno de los pocos motores industriales del país, funciona sobre un acuerdo con Brasil que vence en 2029 y que habrá que renegociar.
La asimetría es evidente: la Argentina depende mucho más de Brasil que Brasil de la Argentina. Insultar al presidente del socio del que depende tu industria es una apuesta de alto riesgo. Si sale bien, Milei tendrá un aliado en Brasilia. Si sale mal, tendrá que sentarse a negociar con alguien a quien llamó ladrón en su propia casa.
Si gana Lula
Un triunfo de Lula no cambiaría la economía argentina de un día para el otro. Pero mandaría tres señales políticas difíciles de ignorar de cara a 2027.
La primera: que el ciclo no tiene una sola dirección. El relato de una "ola" liberal-conservadora que barre el continente perdería fuerza si el país más grande de la región vuelve a votar a la centroizquierda. Las olas, en América Latina, suelen ser más cortas de lo que prometen sus protagonistas.
La segunda: que la relación bilateral quedaría en terapia intensiva. Cada negociación del Mercosur, cada cupo automotriz, cada discusión arancelaria y cada inversión se volverían más cuesta arriba. Lula es un político pragmático y no suele dejarse llevar por las ofensas, pero tampoco olvida. Y Brasil tiene muchas maneras de hacer sentir su peso sin necesidad de declarar nada.
La tercera: que la oposición argentina tomaría aire. Un peronismo que hoy busca liderazgo y referencias encontraría en Lula un espejo incómodo y atractivo a la vez: alguien que perdió, que fue preso, que volvió y que ganó de nuevo. No es poca cosa como relato para una fuerza que todavía no se repuso de su derrota.
Y si en noviembre pierde Trump
El 3 de noviembre, Estados Unidos renueva el Congreso. Las encuestas vienen dando ventaja a los demócratas para recuperar la Cámara de Representantes, y la historia juega en contra: en las elecciones de medio término, el partido del presidente suele perder bancas, salvo que ese presidente atraviese un momento de popularidad excepcional.
Para Milei, Trump es mucho más que un aliado ideológico. Es respaldo político, financiero y simbólico. Fue Washington el que extendió una mano cuando los mercados dudaban, y es la foto con Trump la que el Gobierno exhibe como prueba de que la Argentina volvió al mundo. Un Trump con el Congreso en contra tendría menos margen para gestos, salvatajes y acuerdos rápidos. No desaparecería, pero quedaría más condicionado.
Si a un Lula reelecto en el sur se le suma un Trump debilitado en el norte, el mapa externo que sostiene al Gobierno se achica de los dos lados al mismo tiempo. Y un gobierno con menos red afuera depende mucho más de lo que pasa adentro.
La única carta: la economía
Ahí queda Milei, con una sola carta en la mano. Y conviene mirarla de cerca, sin el entusiasmo de los propios ni el rechazo automático de los ajenos.
La inflación bajó, y eso es un logro real. Septiembre cerraría cerca del 2% mensual y el acumulado del año ronda el 23%. Para un país que hace dos años convivía con índices de dos dígitos por mes, es un cambio enorme, y el Gobierno lo va a defender en cada discurso. Tiene derecho a hacerlo.
Pero el dólar cuenta otra historia. En septiembre casi no se movió: subió 0,7%. En lo que va del año aumentó apenas 4%. Con precios que suben 23% y un dólar que sube 4%, el resultado es una apreciación fuerte del peso. El Gobierno niega que haya atraso cambiario y señala las compras de reservas del Banco Central y el superávit externo. Puede que tenga razón en los modelos. Pero la calle siente otra cosa.
Lo siente en el changuito. El consumo masivo cayó 0,7% en agosto respecto de julio, según la consultora Scentia, y acumula una baja de 2,7% en el año. En las cadenas de supermercados la caída llega al 4%. El único canal que crece es el comercio electrónico, y eso también dice algo: se compra menos, se compara más y se cuida cada peso. Los salarios registrados, en tanto, crecieron el año pasado cerca de un 29% frente a una inflación de 31,5%: corrieron, pero llegaron atrás.
Un dólar planchado ayuda a bajar la inflación, pero tiene un costo, y ese costo no se reparte en partes iguales. Lo paga el comercio de barrio, lo paga la industria que compite con importaciones cada vez más baratas, y lo pagan, sobre todo, las grandes ciudades y sus conurbanos, donde el consumo cotidiano es el verdadero termómetro de la economía. Es en esos lugares donde se ganan y se pierden las elecciones nacionales. Cuando el changuito se achica en La Matanza, en Rosario o en Córdoba capital, el voto lo registra, aunque tarde.
Dos caminos
De acá a 2027, el Gobierno tiene por delante dos caminos.
El primero es seguir ajustando sin anestesia, con el dólar como ancla y la apuesta de que la baja de la inflación alcance por sí sola para ganar. Es el camino de la coherencia, y tiene a su favor la convicción de quien lo conduce. Pero también es el camino del desgaste: cada mes de consumo en caída es un mes de paciencia social que se consume, y la paciencia, a diferencia de las reservas, no se compra en el mercado.
El segundo es repartir mejor el peso del esfuerzo. Aflojar donde más duele, revisar quién viene pagando la cuenta del ajuste y darle algo de aire al mercado interno sin soltar las riendas de la inflación. Es más difícil, menos épico y probablemente menos aplaudido por los mercados. Pero es lo que pide una sociedad que ya hizo un esfuerzo enorme y que, en su mayoría, aceptó pagarlo con la promesa de que valdría la pena.
Ninguno de los dos caminos es gratis. Pero sólo uno de ellos depende enteramente del Presidente.
El voto mira el changuito
Brasil puede votar hoy a Lula o a Flávio. Estados Unidos puede castigar o premiar a Trump en noviembre. Ninguna de esas dos cosas la decide Milei, por más viajes, discursos y fotos que acumule. El mapa de la región puede ayudarlo o complicarlo, pero no lo va a salvar ni lo va a hundir.
Lo que sí decide es cómo administra la única carta que depende de él. Y en 2027, el votante argentino, ese votante impaciente que comparte con el resto del continente, no va a mirar el mapa ideológico de América Latina. Va a mirar su sueldo, sus cuentas y su changuito. Ahí se juega la elección. Lo demás es contexto.
Fuentes: Ámbito e Infobae (encuestas de Brasil, 4/10/2026); La Nación (mapa político de Sudamérica, junio 2026); O Povo (crisis Milei–Lula, julio 2026); Ámbito (comercio Argentina–Brasil, agosto 2026); Scentia vía Filo News (consumo masivo, agosto 2026); Diario Río Negro (dólar e inflación, septiembre 2026); Sitio Andino (salarios 2025).
Foto: bandera de Brasil, Wikimedia Commons (dominio público).
Tomás Arregui escribe el editorial de los domingos. Mira la política argentina con la calculadora en una mano y el changuito en la otra: le interesa menos quién grita más y más quién paga la cuenta. Es un seudónimo de la redacción de TendenciasX.